लाइव अपडेट: मुद्रास्फीति स्थिर रहने की उम्मीद

अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मार्च में एक साल पहले की तुलना में 3.4 प्रतिशत ऊपर चढ़ने की संभावना है, जो फरवरी में 3.2 प्रतिशत से थोड़ा ऊपर है। लेकिन उस बढ़ोतरी में गैस की कीमतों में उछाल भी शामिल होगा।

अंतर्निहित प्रवृत्ति की बेहतर समझ के लिए, विश्लेषक मुद्रास्फीति के माप पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो ईंधन और खाद्य कीमतों को हटा देता है, जो दोनों अस्थिर हैं। उस “मुख्य” उपाय के एक साल पहले की तुलना में 3.7 प्रतिशत चढ़ने की उम्मीद है, जो फरवरी में 3.8 प्रतिशत से थोड़ा कम है। यह 2021 की शुरुआत के बाद से सबसे अच्छी वार्षिक रीडिंग होगी, और संभवतः केंद्रीय बैंकरों के लिए एक सकारात्मक संकेत होगा।

इस सप्ताह के मुद्रास्फीति के आंकड़े फेड के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आए हैं। केंद्रीय बैंकर इस बात की पुष्टि करने की उम्मीद कर रहे हैं कि वर्ष की शुरुआत में उम्मीद से अधिक गर्म मुद्रास्फीति के आंकड़े सिर्फ एक मौसमी विचित्रता थी – यह सबूत नहीं है कि मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति लक्ष्य से काफी ऊपर अटकी हुई है।

जबकि फेड आधिकारिक तौर पर व्यक्तिगत उपभोग व्यय मुद्रास्फीति को लक्षित करता है, एक अलग उपाय, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पहले आता है और इसमें डेटा शामिल होता है जो अन्य मीट्रिक में फीड होता है। इससे यह बारीकी से देखा जाने वाला संकेत बनता है कि कीमतों का दबाव किस तरह आकार ले रहा है।

नीति निर्माताओं ने यह स्पष्ट कर दिया है कि वे ब्याज दरों में कटौती से पहले इस बात के और सबूत देखना चाहते हैं कि मुद्रास्फीति कम हो रही है। फेड अधिकारियों ने 2022 और 2023 की शुरुआत में उधार लेने की लागत को 5.3 प्रतिशत तक बढ़ा दिया, जो उन्हें लगता है कि अर्थव्यवस्था पर सार्थक प्रभाव डालने के लिए काफी अधिक है। केंद्रीय बैंकरों ने मार्च में पूर्वानुमान लगाया था कि वे इस वर्ष ब्याज दरों में तीन बार कटौती करेंगे।

लेकिन फेड अधिकारी तब तक दरों में कटौती नहीं करना चाहते जब तक उन्हें भरोसा न हो जाए कि मुद्रास्फीति सामान्य होने की राह पर है। उधार लेने की लागत को बहुत जल्दी या बहुत अधिक कम करने से कीमतों में फिर से वृद्धि होने का जोखिम होगा। और अगर घरों और व्यवसायों को मुद्रास्फीति थोड़ी अधिक रहने की उम्मीद है, तो अधिकारियों को चिंता है कि सड़क पर उतरना और भी कठिन हो सकता है।

वर्ष की शुरुआत से ही मुद्रास्फीति का खतरा नीति निर्माताओं के लिए अधिक गंभीर चिंता का विषय बन गया है। महीनों तक लगातार गिरावट के बाद हाल के महीनों में मुद्रास्फीति स्थिर हो गई है, जिससे फेड और पूर्वानुमानकर्ताओं में कुछ चिंता बढ़ गई है। इस वर्ष में, निवेशकों को उम्मीद थी कि फेड 2024 में दरों में भारी कटौती करेगा – लगभग 4 प्रतिशत – लेकिन उन्होंने उन उम्मीदों पर पानी फेर दिया है। निवेशकों को अब केवल दो या तीन दरों में कटौती की उम्मीद है।

कई अर्थशास्त्री सोचते हैं कि जनवरी और फरवरी की मजबूत मुद्रास्फीति रीडिंग एक अस्थायी हो सकती है: कंपनियों ने अन्य कारकों के अलावा, वर्ष की शुरुआत तक मूल्य वृद्धि के लिए इंतजार किया होगा। और विश्लेषकों को कई बुनियादी कारण नजर आते हैं कि मुद्रास्फीति पूरे 2024 तक शांत रह सकती है।

गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्रियों ने इस सप्ताह लिखा है कि वे इस वर्ष “पाइपलाइन में अवस्फीति” देख रहे हैं क्योंकि उन्हें उम्मीद है कि कार की कीमतें कम हो जाएंगी और प्रमुख किराये के आवास की कीमतें कम हो जाएंगी, यहां तक ​​​​कि स्वास्थ्य देखभाल मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी आंशिक रूप से कम हो जाएगी।

मैक्रोपॉलिसी पर्सपेक्टिव्स की एक वरिष्ठ अर्थशास्त्री लॉरा रोसनर-वारबर्टन ने कहा कि उन्हें लगा कि मुद्रास्फीति फेड की अपेक्षा से भी अधिक तेजी से नीचे आ सकती है, जिससे अधिकारियों को इस गर्मी में दर में कटौती शुरू करने की अनुमति मिल जाएगी क्योंकि वे अर्थव्यवस्था पर बहुत अधिक दबाव डालने और मंदी के जोखिम से बचने की कोशिश कर रहे हैं। .

उन्होंने कहा, “मुझे नहीं लगता कि आप बहुत लंबा इंतजार करेंगे, क्योंकि उस समय बहुत देर हो चुकी होती है और आपने सॉफ्ट लैंडिंग को खतरे में डाल दिया होता है।”

लेकिन अन्य अर्थशास्त्री सावधान हैं।

डॉयचे बैंक के विश्लेषकों ने इस सप्ताह के मुद्रास्फीति डेटा को दर में कटौती के “समय और परिमाण का एक महत्वपूर्ण निर्धारक” कहा, और कहा कि उम्मीद से अधिक मजबूत मुद्रास्फीति और अभी भी ठोस आर्थिक विकास और नियुक्ति का संयोजन सुझाव देता है कि दरों में कटौती के लिए बार होना चाहिए उच्चतर.