मार्च में मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक तीव्र थी, फेड के लिए अप्रिय समाचार

मुद्रास्फीति का बारीकी से देखा जाने वाला माप मार्च में अपेक्षा से अधिक मजबूत रहा, फेडरल रिजर्व के अधिकारियों के लिए चिंताजनक खबर है, जो तेजी से चिंतित हो गए हैं कि मूल्य वृद्धि को कम करने की उनकी प्रगति रुक ​​सकती है।

मुद्रास्फीति की आश्चर्यजनक रूप से जिद्दी रीडिंग ने अर्थशास्त्रियों के बीच इस बात को लेकर संदेह पैदा कर दिया है कि फेड इस साल कब – और यहां तक ​​​​कि क्या – ब्याज दरों में कटौती शुरू कर पाएगा।

खाद्य और ईंधन की कीमतों को अलग करने के बाद उपभोक्ता मूल्य सूचकांक वार्षिक आधार पर 3.8 प्रतिशत चढ़ गया, जो अर्थशास्त्री अंतर्निहित मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति को बेहतर ढंग से समझने के लिए करते हैं। वह “कोर” सूचकांक अर्थशास्त्रियों द्वारा अपेक्षित 3.7 प्रतिशत वृद्धि से अधिक मजबूत था, और फरवरी में 3.8 प्रतिशत से अपरिवर्तित था। मासिक रीडिंग भी अर्थशास्त्रियों के पूर्वानुमान से अधिक मजबूत थी।

भोजन और ईंधन में गिनती करते हुए, मुद्रास्फीति का माप मार्च में एक साल पहले की तुलना में 3.5 प्रतिशत बढ़ गया, फरवरी में 3.2 प्रतिशत से अधिक और अर्थशास्त्रियों के अनुमान से कहीं अधिक तेज़। गैस की कीमतों में वृद्धि ने मुद्रास्फीति संख्या में योगदान दिया।

इस सप्ताह के मुद्रास्फीति के आंकड़े फेड के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ पर आए हैं। केंद्रीय बैंकर इस बात की पुष्टि करने की उम्मीद कर रहे हैं कि वर्ष की शुरुआत में उम्मीद से अधिक गर्म मुद्रास्फीति के आंकड़े सिर्फ एक मौसमी विचित्रता थे, यह इस बात का सबूत नहीं है कि मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति लक्ष्य से काफी ऊपर अटकी हुई है। बुधवार की रिपोर्ट इस बात से थोड़ी तसल्ली देती है कि 2024 की शुरुआती रीडिंग लंबे समय तक नहीं चली।

टी. रोव प्राइस की मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री ब्लेरीना उरुसी ने कहा, “यह वही है: यह उम्मीद से अधिक मजबूत संख्या है, और यह दिखा रहा है कि सभी वस्तुओं और सेवाओं पर कीमत का दबाव मजबूत है।” “यह फेड के लिए समस्याग्रस्त है। मुझे समझ नहीं आता कि वे इस मजबूत डेटा के साथ जून में कटौती को कैसे उचित ठहरा सकते हैं।”

नीति निर्माताओं ने हाल के महीनों में यह स्पष्ट कर दिया है कि वे ब्याज दरों में कटौती से पहले इस बात के और सबूत देखना चाहते हैं कि मुद्रास्फीति कम हो रही है। फेड अधिकारियों ने 2022 और 2023 के मध्य में उधार लेने की लागत को 5.3 प्रतिशत तक बढ़ा दिया, जो उन्हें लगता है कि अर्थव्यवस्था पर सार्थक प्रभाव डालने के लिए काफी अधिक है। केंद्रीय बैंकरों ने मार्च में पूर्वानुमान लगाया था कि वे इस वर्ष ब्याज दरों में तीन बार कटौती करेंगे।

लेकिन फेड अधिकारी मुद्रास्फीति के सामान्य स्तर पर लौटने की राह पर आश्वस्त होने से पहले दरों में कटौती नहीं करना चाहते हैं। उधार लेने की लागत को बहुत जल्दी या बहुत अधिक कम करने से कीमतों में फिर से वृद्धि होने का जोखिम होगा। और अगर घरों और व्यवसायों को मुद्रास्फीति थोड़ी अधिक रहने की उम्मीद है, तो अधिकारियों को चिंता है कि सड़क पर उतरना और भी कठिन हो सकता है।

वर्ष की शुरुआत से ही मुद्रास्फीति का खतरा नीति निर्माताओं के लिए अधिक गंभीर चिंता का विषय बन गया है। महीनों तक लगातार गिरावट के बाद जनवरी और फरवरी में मुद्रास्फीति स्थिर रही, जिससे फेड और पूर्वानुमानकर्ताओं में कुछ चिंता बढ़ गई। वर्ष के दौरान, निवेशकों को उम्मीद थी कि फेड 2024 में दरों में भारी कटौती करेगा – लगभग 4 प्रतिशत – लेकिन लगातार उन उम्मीदों पर पानी फिर गया है। निवेशकों ने हाल ही में केवल दो या तीन दरों में कटौती की उम्मीद करना शुरू कर दिया है।

मुद्रास्फीति जारी होने के बाद स्टॉक वायदा में तेजी से गिरावट आई क्योंकि निवेशकों ने कम दरों की अपनी उम्मीदों को कम कर दिया।

निवेशक कम ब्याज दरें देखना चाहेंगे, जिससे स्टॉक जैसी परिसंपत्तियों की कीमतें बढ़ेंगी। लेकिन फेड को यह समझाने में कठिनाई हो सकती है कि वह वर्तमान समय में दरों में कटौती क्यों कर रहा है: न केवल मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के लक्ष्य से काफी ऊपर रहने के संकेत दे रही है, बल्कि अर्थव्यवस्था काफी तेज गति से बढ़ रही है और नियोक्ता तेजी से नियुक्तियां कर रहे हैं। क्लिप.

संक्षेप में, ऐसा प्रतीत नहीं होता है कि फेड की नीतियों ने अमेरिका को मंदी के कगार पर धकेल दिया है – और वास्तव में, ऐसे संकेत हैं कि उनका उतना प्रभाव नहीं हो रहा है जितना नीति निर्माताओं ने विकास के मामले में उम्मीद की थी।

जबकि फेड आधिकारिक तौर पर व्यक्तिगत उपभोग व्यय मुद्रास्फीति को लक्षित करता है, एक अलग उपाय, बुधवार को जारी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट पहले आती है और इसमें डेटा शामिल होता है जो अन्य मीट्रिक में फीड होता है। इससे यह बारीकी से देखा जाने वाला संकेत बनता है कि कीमतों का दबाव किस तरह आकार ले रहा है।

मुद्रास्फीति रिपोर्ट के ब्यौरे ने गेज की निरंतर जिद को एक अस्थायी के रूप में खारिज करने का कोई कारण नहीं बताया। उन्होंने दिखाया कि आवास मुद्रास्फीति स्थिर बनी हुई है, ऑटो बीमा लागत में तीव्र गति से वृद्धि हुई है और परिधान की कीमतें बढ़ी हैं।

एक ऐसे विकास में जो फेड अधिकारियों के लिए विशेष रूप से उल्लेखनीय होने की संभावना है, सेवा मुद्रास्फीति के एक उपाय ने वार्षिक मुद्रास्फीति में वृद्धि में योगदान दिया। नीति निर्माता उन कीमतों पर बारीकी से नजर रखते हैं, क्योंकि वे अंतर्निहित अर्थव्यवस्था की ताकत को प्रतिबिंबित कर सकते हैं और क्योंकि वे समय के साथ बनी रहती हैं।

सवाल यह उठता जा रहा है कि क्या फेड अधिकारी इस साल ब्याज दरों में कटौती कर सकते हैं, ऐसी दुनिया में जहां मुद्रास्फीति स्थिर होती दिख रही है।

सुश्री उरुसी ने कहा कि हर महीने मुद्रास्फीति स्थिर बनी रहती है, फेड को अधिक ठोस सबूत देखने की आवश्यकता हो सकती है – और मंदी में अधिक निरंतर वापसी – यह आश्वस्त महसूस करने के लिए कि मूल्य वृद्धि वास्तव में नियंत्रण में आ रही है।

यदि फेड जल्द ही दरों में कटौती नहीं करता है, तो चुनाव कटौती की शुरुआत को राजनीतिक रूप से और अधिक कठिन बना सकता है। केंद्रीय बैंकर व्हाइट हाउस से स्वतंत्र हैं और आम तौर पर इस बात पर जोर देते हैं कि वे राजनीतिक कैलेंडर को ध्यान में रखकर नीति नहीं बनाते हैं।

फिर भी, चुनाव से ठीक पहले के महीनों में कटौती नीति निर्माताओं को पक्षपातपूर्ण सुर्खियों में ला सकती है: पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड जे. ट्रम्प, संभावित रिपब्लिकन उम्मीदवार, ने पहले ही संभावित दर में कटौती को डेमोक्रेट की मदद करने के लिए एक राजनीतिक चाल के रूप में चित्रित किया है। कम दरें सत्ताधारियों को मदद करती हैं, क्योंकि वे अर्थव्यवस्था को मजबूत करती हैं।

लेकिन वर्तमान आर्थिक क्षण राजनीतिक रूप से जटिल है।

उपभोक्ता तेजी से बढ़ती कीमतों को नापसंद करते हैं, और मुद्रास्फीति महीनों से राष्ट्रपति बिडेन की अनुमोदन रेटिंग को प्रभावित कर रही है। उन्होंने कहा, हाल के महीनों में उपभोक्ता उनके बारे में कम चिंतित हो गए हैं क्योंकि मुद्रास्फीति की गति 2022 में अपने चरम से कम हो गई है।

साथ ही, कुछ अमेरिकी उच्च ब्याज दरों, फेड द्वारा तीव्र मुद्रास्फीति को ठीक करने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली दवा, से परेशान हैं, क्योंकि वे घर खरीदने या अन्य बड़ी खरीदारी के लिए उधार लेना अधिक महंगा बना देते हैं।

राष्ट्रपति बिडेन ने हाल के महीनों में ऊंची कीमतों और कठिन आवास सामर्थ्य स्थितियों के बारे में चिंतित स्वर में कहा है, जबकि हाल की तीव्र मुद्रास्फीति के लिए कम से कम कुछ दोष निगमों पर लगाया है। वह बुधवार को उस संदेश पर कायम रहे।

श्री बिडेन ने ताजा मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बाद एक बयान में कहा, “आवास और किराने के सामान के लिए कीमतें अभी भी बहुत अधिक हैं, यहां तक ​​​​कि दूध और अंडे जैसी प्रमुख घरेलू वस्तुओं की कीमतें भी एक साल पहले की तुलना में कम हैं।” “मेरे पास आवास की लागत कम करने की योजना है – दो मिलियन से अधिक घरों का निर्माण और नवीनीकरण करके – और मैं किराना खुदरा विक्रेताओं सहित निगमों से कीमतों को कम करने के लिए रिकॉर्ड मुनाफे का उपयोग करने का आह्वान कर रहा हूं।”

जबकि परिवार अधिक मध्यम बंधक दरों की उम्मीद करते हुए दरों में कमी की उम्मीद कर रहे होंगे, जिद्दी मुद्रास्फीति उस राहत में देरी कर सकती है।

मुद्रास्फीति की अप्रत्याशित स्थिरता को देखते हुए, फेड को नीति को समायोजित करने में अपना समय लगने की संभावना है। नेशनवाइड की मुख्य अर्थशास्त्री कैथी बोस्टजैनिक ने कहा कि दरों में कटौती अब इस शरद ऋतु तक विलंबित हो सकती है – यदि वे 2024 में होती हैं।

सुश्री बोस्टजैन्सिक ने कहा, “अब हम सोचते हैं कि सितंबर, यदि वे दरों में कटौती करना शुरू करते हैं, तो जुलाई की तुलना में अधिक संभावना है।” “यह इस विश्वास को हिला देता है कि मुद्रास्फीति इस गिरावट की ओर है।”